【国际财经】2026年11月4日，世界黄金协会最新发布的报告显示，三季度全球央行净购金321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，全球黄金投资需求持续升温。
央行购金热情高涨
世界黄金协会数据显示，三季度全球黄金总需求（含场外交易）为1369吨，同比下降1%。尽管总需求略有下降，但央行购金表现极为亮眼，净购金321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高。年初至今累计购金675吨，同比增长6%。
其中，中国人民银行单季增持63吨，成为全球最大的已披露央行购金者。这一数据反映了全球央行对黄金作为储备资产的持续青睐，特别是在地缘政治不确定性上升的背景下，黄金的避险属性和储备多元化功能备受重视。
黄金ETF持仓创新高
除了央行购金外，实物黄金ETF也表现强劲。三季度实物黄金ETF净流入211吨，推动黄金ETF持仓总量攀升至4256吨，创历史新高。这一数据表明，全球投资者对黄金配置需求持续增长，黄金作为抗通胀和避险资产的地位进一步巩固。
按交易价格计算，三季度黄金需求总值同比增长22%至1880亿美元，年初至今需求金额升至5660亿美元，反映出黄金市场的总体价值在不断提升。
金价高位震荡 市场多空交织
在国际金价方面，COMEX 12月期金报3927.24美元/盎司，现货金报3920.81美元/盎司，金价在历史高位附近震荡整理。市场分析认为，当前金价走势受到多空因素交织影响：
利多因素方面，全球地缘政治不确定性持续，美国中期选举、伊朗局势等因素推升避险需求；各国央行持续购金提供强力支撑；全球通胀预期仍存，黄金的抗通胀属性受青睐。
利空因素方面，美联储维持较高利率水平，持有黄金的机会成本增加；美元指数走强对金价形成压制；部分获利盘存在兑现压力。
中国市场表现亮眼
值得注意的是，中国黄金市场表现抢眼。三季度中国黄金需求192吨，同比增长12%，中国黄金ETF净流入27吨。这一数据反映出中国投资者对黄金的配置需求在不断增长。
世界黄金协会中国区董事总经理王立新表示，中国黄金市场的需求增长得益于多方面因素：一是国内投资者风险意识提升，黄金作为资产配置的重要性受到认可；二是金价上涨带来的财富效应吸引更多投资者关注；三是黄金投资渠道日益丰富，便利性提升。
高盛看好后市 目标价上调
国际投行对黄金后市普遍持乐观态度。高盛石油研究主管将布伦特12月目标价由90美元上调至105美元，同时看好黄金的长期配置价值。
高盛认为，全球央行购金热潮将持续，央行对黄金储备的需求将长期存在。此外，全球宏观经济的不确定性、地缘政治风险、通胀预期等因素都将支撑金价。
黄金投资策略
对于投资者而言，在当前市场环境下，黄金配置价值值得关注：
从配置角度，黄金作为非相关资产，能够有效分散投资组合风险，建议投资者保持5%-10%的黄金配置比例。
从投资工具选择，实物黄金ETF具有流动性好、费用低、透明度高的优势，适合大多数投资者；黄金矿业股票则提供杠杆效应，但波动性更大。
从投资时机，考虑到金价的波动性，建议采取定期定额等分批建仓策略，降低择时风险。
央行购金的深层逻辑
全球央行大规模购金背后有着深层次的战略考量：
储备多元化需求：在美元信用体系面临挑战的背景下，各国央行寻求储备资产多元化，降低对单一货币的依赖。
地缘政治风险管理：黄金作为无国界、无对手方风险的资产，在地缘政治紧张时期具有重要的战略价值。
通胀对冲工具：全球主要央行实施宽松货币政策，长期通胀预期上升，黄金作为传统的抗通胀资产备受青睐。
金融安全考量：黄金储备是国家金融安全的重要组成部分，在极端情况下能够提供流动性支持。
展望未来，全球央行购金热潮预计将持续。世界黄金协会预测，2026年央行购金量有望继续保持在高位，这将为金价提供坚实的基本面支撑。同时，随着全球投资者对黄金配置价值的认识不断深化，黄金市场的投资需求也有望保持增长态势。
