全球地缘政治局势持续紧张，推动黄金、原油等大宗商品价格强势上涨。现货黄金价格突破4600美元/盎司，本周累计上涨5.22%；COMEX黄金期货收涨1.97%，报4661.6美元/盎司。与此同时，WTI原油期货收跌0.22%，报86.64美元/桶，但全周录得强劲涨幅，布伦特原油周涨6.39%，美油周涨5.66%。
地缘政治紧张的主要来源是美国与伊朗之间的对抗升级。美国总统特朗普宣布对伊朗实施"毁灭性经济行动"，宣称这将是一场前所未有的经济战和孤立行动。美国财政部长贝森特透露，将于8月24日举行新闻发布会，具体阐述美国针对伊朗的行动计划。美国将对伊朗实施"史上最严厉"的制裁，若施加最大经济压力，不太可能需要重启大规模军事行动。
作为回应，伊朗外交部发表声明谴责美方扩大针对伊朗的经济和贸易制裁，称美方相关制裁措施违反国际法和《联合国宪章》基本原则。伊朗议会官员表示，美国已证明其"不懂外交语言"，“实力的语言"将迫使美国解除对伊制裁。伊朗海军司令称"完全控制"霍尔木兹海峡、将在海上给敌人"历史性教训”。
地缘政治紧张局势对全球能源供应造成严重影响。俄乌战争冲击黑海港口，全球粮食生产正遭遇多重冲击。仅7月一个月，港口及船只遭袭超120起，乌克兰8月谷物出货量仅及潜在出口能力的20%。芝加哥小麦期货飙至两年高位，埃及、印尼等高度依赖黑海粮源的国家风险敞口急剧扩大。摩根大通警告下一场全球粮食危机最早明年到来。
在应对地缘政治风险的同时，各国央行也在调整货币政策。美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆重申，他原本希望美联储在7月会议上加息，以遏制仍然高企的通胀。他认为，如果不提高利率，通胀在18个月内无法回落至美联储2%目标的可能性上升。而日本7月通胀1.9%，升至年内高点，能源与鲜食价格双双加速，进一步强化市场对日本央行加快收紧货币政策预期。
