腾讯控股发布2026年第二季度财报，交出了一份业绩亮眼、AI投入力度空前的成绩单。财报显示，腾讯第二季度实现营业收入2047.85亿元，同比增长11%；Non-IFRS净利润684.15亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品的影响，Non-IFRS经营利润同比增长19%至861亿元，显示出公司基本面的强劲韧性。
值得关注的是，腾讯第二季度资本开支达到527.8亿元，同比增长176%，环比增长65%，主要用于对IT基础设施包括AI算力采购、数据中心等投入。腾讯研发支出272.8亿元，同比增长35%，体现了公司在技术创新方面的持续投入。在AI战略方面，腾讯全面推进，混元大模型与智能体应用形成"双螺旋"，助推云服务收入增长。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，公司正在智能、应用与基础设施三个层面构建一个全新的、AI赋能的腾讯。在智能层，Hy3正式版为Hy系列模型未来迈向行业顶尖水平奠定了基础；在应用层，AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现了突破性用户增长；在基础设施层，公司大幅增加了算力采购，将助力把应用及模型的使用转化为收入。
尽管巨额的AI投入对短期现金流产生了一定影响，腾讯录得负自由现金流138亿元，但若剔除算力采购的预付款项，自由现金流为376亿元，仍保持健康水平。腾讯高管表示，公司之所以能放心地对AI进行巨额投资，不仅是因为存在巨大的增长潜力，也是因为有着清晰的"下行保护"，这些基础设施即便在最坏情况下也可以通过腾讯云进行租赁。
