3月10日，蔚来汽车发布了2025年第四季度及全年财务报告，交出成立11年来的首个盈利成绩单。财报显示，蔚来在2025年第四季度实现经营利润12.5亿元，正式告别长期"烧钱"模式，迈入盈利新阶段。这一里程碑式的成就不仅反映了蔚来在市场竞争中的持续进步，也为中国新能源汽车产业的发展奠定了坚实基础。
财报数据亮眼 多项指标创历史新高
根据财报数据，蔚来2025年第四季度表现强劲：总营收达到346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59.0%；车辆交付量达到124,807辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%。这两项数据均创历史新高，充分体现了市场对蔚来产品的认可和公司在市场推广方面的成功。
在盈利能力方面，蔚来第四季度综合毛利率达到17.5%，创2022年以来新高；整车毛利率达到18.1%，创三年以来新高。第四季度毛利总额为60.74亿元，同比增长163.1%，环比增长100.8%，同样创历史新高。这些数据表明，蔚来的整车业务盈利能力得到显著提升。
现金储备充足 财务状况持续改善
截至2025年12月31日，蔚来的现金储备达到459亿元，环比大幅增长近百亿元。这一数据不仅为蔚来的未来发展提供了充足的资金支持，也增强了投资者对公司的信心。在当前经济环境下，强劲的现金流和健康的财务状态使蔚来在市场竞争中更具优势。
值得注意的是，蔚来第四季度净利润为2.83亿元，实现公司首次季度盈利。受此消息影响，蔚来美股盘前涨超7%，3月10日美股收盘涨超15%，报收5.7美元。
全年业绩稳健 发展进入新阶段
从全年维度看，2025年蔚来共交付新车326,310辆，同比增长40.2%；总营收达到874.88亿元，同比增长33.1%；毛利总额119.2亿元，同比增长83.5%。总营收、交付量、毛利总额多项核心指标均创下历史新高。
虽然全年仍录得149.43亿元的净亏损，但整体亏损幅度较2024年收窄了33.3%。蔚来处于由"减亏"向"持续盈利"过渡的阶段，展现出良好的发展势头。
多品牌战略成效显著
蔚来在第四季度形成了多品牌共同发力的局面。公告显示，蔚来品牌、乐道品牌和萤火虫品牌当季交付量分别为6.74万辆、3.83万辆和1.91万辆，三大品牌季度交付均创历史新高。多品牌布局在扩大销量覆盖面、优化产品梯度方面已开始显现效果。
其他销售业务也展现出增长空间，已连续三个季度盈利，毛利率达到11.9%。随着保有量突破百万台，换电、服务、周边等衍生业务的规模效应加速释放，这是蔚来区别于其他车企的独特价值所在。
2026年展望积极
展望2026年第一季度，蔚来给出了积极的业绩指引：预计交付量将在8万至8.3万台之间，同比增长90.1%至97.2%；营收指引为244.8亿元至251.8亿元，同比增长103.4%至109.2%。这一预期反映了蔚来对市场需求的信心，也展示了其在电动车行业的持续发展能力。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，季度盈利充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力，也体现了蔚来体系化能力与运营效率持续提升，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。公司已经正式迈入发展的第三个阶段，开启新一轮高速增长周期。
行业意义重大
蔚来的首次季度盈利对中国新能源汽车产业具有重大意义。这标志着中国本土新能源汽车品牌在激烈的市场竞争中已经具备了可持续的盈利能力，为整个行业的发展指明了方向。蔚来在技术研发、用户体验和品牌建设等多个方面的持续投入，使其能够在消费者心中建立起强大的品牌认知。
随着电动车市场的不断扩张，蔚来的战略布局和市场应对能力将成为其持续成功的重要因素。未来，蔚来能否在全球电动车市场中保持领先地位，值得我们持续关注。但可以肯定的是，2025年第四季度的盈利成就，已经为中国新能源汽车产业写下了浓墨重彩的一笔。
