3月4日，中国石油股价表现强劲，报收13.24元/股，涨0.68%，A股市值升至2.14万亿元，超越农业银行成为A股新"市值一哥"。农业银行A股报收6.68元/股，下跌0.74%，A股市值21325.51亿元，退居第二。
“三桶油"近期经历剧烈波动，在创下首次连续两日涨停纪录后，又出现大幅震荡。市场将此轮行情归因于资金从AI赛道转向重资产、资源类板块的"HALO交易”。尽管长期看"三桶油"已处趋势性牛市，但短期A股涨幅远超港股，叠加公司密集提示油价波动风险及业绩承压，市场情绪驱动的过热风险已引发关注。
资金流向数据显示，石油石化板块(申万一级)全天成交额达623.03亿元，在历史行情中位居第三，仅低于此前在2007年11月5日录得的历史最高纪录(804.23亿元)和在2015年4月28日创下的次高峰值(648.92亿元)。若以细分板块统计(申万三级)，炼油化工板块占比断崖领先，独占四成比例。
分析人士指出，中东局势升级是推动石油板块走强的重要因素。美国、以色列对伊朗发动军事打击，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，导致全球油价短期内急剧飙升。在能源价格飙升的背景下，投资者纷纷转向石油等资源类板块寻求避险。同时，石油板块本身具有估值较低、分红稳定的特点，在市场波动加大时具有较强的防御属性。
不过，也有机构提醒投资者需警惕短期过热风险。洲际油气公告称，近期国际原油市场受地缘局势等多重因素影响，短期油价波动存在较大不确定性。后市走势将取决于地缘局势演变及基本面支撑。如果中东局势缓解，油价可能面临回调压力，石油板块的涨势也可能难以持续。
从基本面来看，"三桶油"的业绩表现相对稳健。尽管油价波动带来一定不确定性，但作为国内石油行业的龙头企业，三桶油在资源储备、生产规模、销售网络等方面具有明显优势。随着国内经济持续复苏，能源需求有望保持增长，为石油企业的业绩提供支撑。
