2026年，人工智能与半导体产业持续蓬勃发展，技术创新成为驱动产业升级的核心动力。算力板块2025年业绩将在CSP大厂Capex持续兑现、Token需求不断释放、产品能力不断提升等背景下持续景气增长；AI应用显现结构性亮点，如AI金融科技、AI医疗、AI数据等领域表现突出，通用Agent应用亦韧性增长；板块整体盈利有望明显改善。展望2026年，算力景气有望持续、AI应用迎拐点机遇。
在半导体领域，多家公司业绩表现亮眼。中微公司预计2025年净利润同比增长约28.74%至34.93%，刻蚀与薄膜设备驱动营收增长超36%。国产定制芯片龙头芯原股份预计全年亏损同比收窄25%，营收同增36%，AI算力推动订单翻番。芯原股份2025年业绩预告显示，公司全年营收31.53亿元，同比增35.8%，净亏损4.49亿元，较上年同期收窄25.29%。业绩驱动主要来自订单爆发式增长：全年新签订单59.6亿元，同比翻倍，其中超七成来自AI算力。期末在手订单达50.75亿元，量产业务规模效应逐步显现。
机构统计显示，截至2025年4季度末，中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金第一大重仓股。同时，前十大重仓股排序和行业配置均有调整，增配有色金属、通信等行业，减配电子、医药生物等行业。分析认为市场热点转移，科技板块特别是通信行业受关注，政策推动产业升级带来新机遇。外资公募聚焦中国科技赛道，看好A股市场配置价值。随着公募基金2025年四季报披露收官，贝莱德、富达等外商独资公募基金持仓浮出水面。多只产品重点布局中国科技赛道，在2025年取得亮眼成绩。如贝莱德先进制造一年持有期混合等产品净值涨幅超50%。基金经理表示持续布局成长机会，涉及高端制造、AI等领域。展望2026年，外资公募认为中国股票配置价值显著，优质科技资产有望获超额收益。
与此同时，全球AI竞争加剧，OpenAI等公司面临创新挑战。离职高管深喉爆料，在OpenAI“创新已经变得困难”。OpenAI前研究副总裁Jerry Tworek在近期采访中透露，随着公司规模膨胀与行业竞争加剧，OpenAI正陷入“结构性创新困境”，难以再承担真正高风险的前沿探索。他指出，当前所有头部AI公司技术路径高度趋同，压制了研究的多样性。Tworek强调，实现AGI仍需突破架构创新与持续学习等关键瓶颈，而大公司因资源分散与风险规避，往往难以“集中力量办大事”。OpenAI CFO在达沃斯论坛提出“价值共享”新商业模式，即除了收取API使用费外，还计划从客户利用AI创造的收益（如新药研发成功）中抽取利润分成。此举引发巨大争议，被指颠覆传统工具付费逻辑，且OpenAI自身面临训练数据版权指控。
