美东时间11月5日周三，美股三大股指集体小幅收涨，科技股、工业股及部分中概股成为上涨主力，市场在关税政策不确定性与抄底资金入场的博弈中呈现结构性行情。
截至收盘，标普500指数上涨0.37%，报6796.29点；纳斯达克综合指数涨0.65%，收于23499.8点；道琼斯工业平均指数上涨0.48%，报47311点。尽管指数普涨，但市场分化特征显著，标普500指数今年已创下36次历史新高，最近一次为10月28日，不过自2025年初以来，该指数约一半涨幅由6只股票贡献，涨势广度持续狭窄。
热门板块中，存储与AI相关概念股表现亮眼。受HBM4芯片价格大涨传言带动，美光科技暴涨8.93%，再创历史新高，希捷、闪迪等存储股均涨超10%。人工智能概念股情绪回暖，AMD低开后翻红上涨，带动博通涨2%、谷歌-C涨2.41%、甲骨文同步收涨，但板块内部分化明显，超微电脑财报后跌超11%，Arista Networks跌近9%。
工业板块与新能源板块表现强势。福特汽车、通用汽车均涨超2%，卡特彼勒涨近4%，反映市场对美国经济景气度的预期改善。电池储能与光伏板块受个股利好提振整体走强，Soild Power暴涨51.56%，Solar Edge大涨28.91%。
市值龙头股涨跌互现，特斯拉涨4.01%领涨，Meta涨1.38%，苹果微涨0.04%，亚马逊涨0.35%；英伟达跌1.75%，微软跌1.39%，台积电微跌0.14%。中概股同步反弹，纳斯达克中国金龙指数涨0.15%，新氧涨19.6%，晶科能源涨16.03%，富途控股涨4.53%，但小鹏汽车跌3.97%，即将登陆港交所的小马智行、文远知行分别跌1.99%和5.26%。
市场情绪好转背后，美国高院对特朗普关税政策的听证会成为关键催化。当地时间5日，美国联邦最高法院就特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收关税的合法性举行听证会，多数大法官对该政策提出尖锐质询，质疑总统权力是否越界。交易者据此下调了美国政府胜诉概率，受关税政策影响较大的制造业企业股价获得支撑。
此次听证会核心聚焦总统关税权力边界，最高法院将在数月后作出裁决，结果可能直接影响全球贸易秩序。值得注意的是，华尔街分析师已发出警示，当前美股看涨情绪过热，标普500指数或在年底前回落5%，市场广度不足的结构性风险仍需警惕。
