10月16日A股呈现显著分化格局，三大指数走势背离，沪深两市成交额跌破2万亿关口，资金“高低切换”特征凸显。截至收盘，沪指微涨0.10%站稳3916.23点，创业板指涨0.38%报3037.44点，深证成指则微跌0.25%收于13086.41点，沪深两市成交额仅19311亿元，较前一交易日缩量1417亿元。
指数分化背后是权重股与成长股的“温差”。银行、保险等低估值板块充当沪指“稳定器”，银行板块集体上涨，农业银行盘中逼近历史高点，板块获逾45亿元主力资金净流入。煤炭板块延续强势，大有能源午后回封涨停，走出5天4板行情，板块10月以来累计涨幅已达12%。港口航运与医药板块亦有亮点，海通发展等多股涨停，贵州百灵、罗欣药业同步封板。
下跌阵营则呈现“多点开花”态势。小金属板块成重灾区，单日净流出达52.30亿元，翔鹭钨业、中钨高新等个股跌幅居前，资金撤离迹象明显。可控核聚变概念股集体大跌，合锻智能触及跌停，贵金属、风电设备等板块亦跌幅靠前，反映市场对高估值赛道的谨慎情绪。
量能萎缩传递关键信号。1.93万亿成交额虽较前期回落，但对应换手率与2020年万亿成交额时期活跃度相当，因当前A股流通市值已突破130万亿元，较五年前翻倍增长。从资金流向看，汽车整车以10.31亿元净流入居首，银行、综合行业紧随其后；而软件开发、互联网服务与小金属共同占据净流出前三，显示资金正从成长赛道向业绩确定性领域腾挪。
机构对后市持“谨慎乐观”态度。中原证券指出，三季报披露期临近，低基数效应有望带动盈利反弹，叠加居民储蓄入市趋势，市场仍有上行动能。但财信证券提醒，成交额持续低于2万亿可能进入存量博弈阶段，建议投资者降低仓位至50%以下。当前市场恰处3900点关口的“换挡期”，低估值蓝筹与政策扶持的新能源、医药领域或成震荡行情中的结构性机会。
