上周，全球资产经历“黑色星期五”普遍下跌，然而金银价格却逆势上扬，独领风骚。
截至10月10日收盘，伦敦黄金现货报4017.845美元/盎司，涨1.05%，重回近期高位；伦敦银现货报50.126美元/盎司，涨1.87%。上周金银价格双双迎来历史性时刻，10月8日现货黄金站上4000美元/盎司，10月9日现货白银价格冲上51.08美元/盎司，打破历史纪录。今年以来，白银现货累计涨幅高达73.53%，超越黄金53%的涨幅，成为年内表现最亮眼的贵金属品种之一，仅次于铂金。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，今年贵金属市场的强势表现主要受投资需求激增推动，央行持续购金为金价上涨提供了信心支撑和底部保障。投资需求强劲背后，是市场对美元货币体系信用、债务可持续性等长期问题的担忧，与美联储宽松货币政策周期共振，同时也反映出对贸易政策不确定性、美国政府停摆风险及地缘政治局势复杂化的避险需求，全球金融市场波动性上升也增强了对贵金属等避险资产的配置需求。
对于黄金资产后续表现，多数机构长期看好。瑞银财富管理分析，本轮黄金上涨行情始于8月美联储主席鲍威尔释放降息信号，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金ETF录得历史最高净流入，预测未来数月金价将升至4200美元/盎司。美银策略师Michael Hartnett则表示，从过去4轮金价牛市来看，黄金价格平均上涨约300%，周期为43个月，以此推算明年春天金价或达6000美元。
白银方面，投资者热情高涨，全球最大白银ETF-iShares持仓显示，10月10日白银ETF持仓15443.76吨，较年初增加逾1000吨。多家机构对白银价格也十分看好，汇丰首席贵金属分析师James Steel预计，银价今年最高将涨至53美元/盎司，明年最高可达55美元；花旗银行将未来三个月目标价上调至55美元；盛宝银行预测未来六到九个月内，白银价格将攀升至每盎司55美元。
不过，需密切关注市场变化，夏莹莹提醒，短期内白银市场可能因现货供给难以快速补充而出现挤仓现象，推动银价进一步上涨，要关注期现价差、租赁利率及交割量变化。
截至10月13日8时51分，伦敦金现交易中价格为4046.15美元/盎司，涨0.28%；伦敦银现交易中价格为50.077美元/盎司，跌0.54%。金银市场的火热表现，反映出在经济和地缘政治不确定性增加背景下，投资者对防御性资产的强烈需求。未来金银价格走势如何，市场将持续关注。
