美东时间8月27日周三美股盘后，英伟达公布了截至2025年7月27日的2026财年第二财季财务数据，尽管营收和净利润均超市场预期，但中国市场销售缺失仍成为公司的“痛点”，给业绩前景蒙上阴影。
财报显示，英伟达二季度营业收入467.43亿美元，同比增长56%，高于分析师预期的462.3亿美元，也超出公司自身指引的441亿至459亿美元。净利润264.22亿美元，同比增加59%。其中，数据中心营收为411亿美元，同比增长56%。不过，数据中心业务的增长速度较前一季度有所放缓，前一季度同比增长73%。
英伟达首席财务官Colette Kress表示，数据中心业务的强劲增长源于英伟达加速计算平台的需求，但二季度数据中心计算的营收环比下降1%，这主要是因为H20销售的收入减少了40亿美元。二季度英伟达未向中国客户出售任何H20芯片，之前预留中国市场的该芯片库存释放了1.8亿美元。此外，公司还向一家来自未受美国出口限制的中国以外地区客户出售了H20，获得销售收入约6.5亿美元。
尽管英伟达CEO黄仁勋7月中访华时表示，美国政府已批准该公司的出口许可，将开始向中国市场销售H20芯片，但从业绩来看，这尚未转换为实质性的收入反弹。财报中，英伟达未披露H20对华出口进展，且三季度的营收指引中也未假设任何对华出口H20芯片的情形。
对于英伟达本财季的营收指引，市场反应较为担忧。公司预计三季度营收为540亿美元，上下浮动2%，分析师预期中值为534.6亿美元，这一指引虽高于预期中值，但明显不及部分分析师高达600亿美元的预期。财报公布后，英伟达股价盘后先跳水，跌幅迅速扩大，一度跌5%，后收窄跌幅，盘后曾跌不足2%。
此外，英伟达在财报中还披露，董事会批准额外600亿美元进行股票回购。黄仁勋在财报后的业绩电话会议上表示，中国今年可能带来500亿美元的商机，他预计中国市场年增长大约50%，并希望向中国市场销售更新的芯片。
