2025年8月8日起，新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入，将恢复征收增值税。财政部及税务总局8月1日发布公告明确上述规定，并指出对于在8月8日之前已发行的上述三种债券（包含8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
业内观察，本次重启征收利息收入增值税，国债等的成本优势将下降，能一定程度调节资金投向，有助于资金流向其他领域。此外，关于老百姓关心的个人购买国债未来是否也要征税的问题，税务总局1日发文明确，2027年12月31日之前，个人购买上述国债、地方政府债券等，每月额度不超过10万元（以1个季度为1个纳税期的，则季度销售额超过30万元），将享受免征利息收入增值税优惠政策。
免税政策已完成历史使命，新规有助于增加财政收入
8月1日，财政部、国家税务总局联合发布的一则公告，引发金融市场热议。
公告显示，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。此次政策调整采用“新老划断”原则，对8月8日前已发行的相关债券利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
新规公布后，社交平台询问最多的问题是，相关部门为何针对国债等利息收入恢复征税？
对于此次政策调整，财政部下属中国财经报8月1日晚间报道称，债券利息收入免征增值税优惠政策已完成其历史使命，恢复对其征收增值税，确保债券利息收入增值税政策总体一致、统一，既符合公平统一税收制度的改革目标要求，也是全面落实税收法定原则、规范税收优惠政策的具体举措，还为金融市场的长期健康发展创造了统一的税收政策环境。
根据中国人民银行数据，2024年国债、地方政府债券、金融债券合计发行32.6万亿元，其中国债、地方政府债券、金融债券分别发行12.4万亿元、9.8万亿元、10.4万亿元。考虑到当前财政政策处于扩张时，未来三类债券的年度发行规模还会上升。
此外，该政策也有助于缓解债市交易的“羊群效应”。去年国债收益率快速下行，市场非理性行为影响了金融稳定，其中利息收入免税起到了一定的推波助澜作用。
专家和业内人士表示，此次政策调整优化对市场影响有限，金融机构开展同业存款、同业借款、同业存单等业务取得的利息收入可继续适用相关增值税免税政策，对相关机构影响不大。
此次增值税恢复征收的核心目标，并非针对大众投资者，而是意在调整机构投资者及高净值人群的税收结构。一方面，中国债券市场日益扩大，机构与高净值资金大量配置国债等固定收益工具。适度征税，有助于平衡税负与财政收入；另一方面，增值税机制本身具有传导性。通过税收机制完善债券市场的价格形成过程，也有利于政策调控更加灵活与精准。
