本周（7月28日-8月1日），美股市场呈现出一片低迷态势，三大指数均录得下跌。标普500指数累计下跌2.4%，创下自5月23日以来的最差表现；道指跌幅达2.9%，遭遇了自4月4日以来最糟糕的一周；纳指全周也下跌了2.2%。
市场的转折点出现在周五。当日，美国劳工部公布的7月非农就业数据远低于预期，仅新增就业岗位7.3万个，而经济学家普遍预期为10万个。更令人震惊的是，5月和6月的就业数据被大幅下调，5月非农新增就业从14.4万人下调至1.9万人，6月从14.7万人下调至1.4万人。这一数据的公布，沉重打击了市场对经济强劲的乐观预期，同时也重新点燃了市场对于美联储9月降息的可能性。据LSEG数据显示，美国货币市场目前已经计入约90%的9月降息概率，而在就业数据公布前，这一概率还不到45%。
此外，美国总统特朗普的新一轮关税措施也于周五生效。美东时间7月31日，特朗普宣布与墨西哥的关税协议延长90天，同时签署行政命令将对加拿大的关税从25%提高至35%。白宫还计划于周五对包括印度和巴西在内的主要贸易伙伴加征更高关税。这些关税措施无疑给本就脆弱的股市又增添了一份压力。
展望下周，美国经济日历整体较为清淡，但周二公布的7月ISM服务业指数料将成为市场焦点。此前的制造业ISM指数不及预期，再加上此次疲软的就业数据，令市场更加担忧经济增长正在放缓。若服务业数据也表现疲弱，市场将更加确信9月降息几成定局。
在欧洲方面，英国央行将公布利率决议，市场普遍预期其有可能下调利率。亚洲方面，日本央行将公布会议纪要，预计将披露其近期宣布的美日贸易协议达成前的政策讨论细节。此外，印度也将发布最新的利率决议。
美股Q2财报季已经过半，目前已有约81%的公司超出分析师预期，高于过去四个季度76%的平均水平。Meta和微软本周均公布了强劲的财报，股价随之大涨。然而，亚马逊和苹果股价在公布季报后下滑。下周，道指成分股迪士尼、麦当劳和卡特彼勒将公布财报，为投资者提供一窥整体经济的窗口。欧洲公司方面，诺和诺德将在周三公布财报，该公司本周股价暴跌超32%，因其下调了今年的业绩指引。其最大竞争对手礼来将在周四公布财报，投资者将关注诺和诺德的业绩变化，探究是礼来蚕食其市场份额，还是GLP-1减重药物领域已触顶。市场在诸多不确定性因素下，下周走势备受关注。
