本周，美股市场延续强劲涨势，三大指数均实现上涨。标普500指数累计涨幅达1.72%，纳指上涨1.62%，道指涨幅更是高达2.3%。值得注意的是，标普500指数和纳指本周多次刷新历史新高，今年以来，两大主要股指刷新历史收盘新高的次数分别达到7次和4次。
然而，市场即将面临重大考验。美国总统特朗普设定的关税谈判最后期限下周三（7月9日）即将到期。今年4月初，特朗普推出所谓“对等关税”，随后暂停执行90天并征收10%过渡税率，为谈判留出时间。截至目前，美国仅与英国和越南达成贸易协议。特朗普本周明确表示不会延长关税谈判期限，并将以发函形式告知各国最新关税税率，新关税将于8月1日起生效，税率从10%到70%不等。
回顾4月初特朗普宣布对等关税时，美股市场曾一度暴跌。但自4月8日低点以来，标普500指数已累计上涨约26%。在此期间，尽管面临政策变动，美国企业盈利和整体经济表现却好于预期。不过，当前这轮上涨更多由散户投资者与企业回购推动，机构投资者仍较为谨慎。德意志银行估算，尽管标普500指数创新高，但当前股票配置水平远低于2月高点，显示投资者整体仍低配股票。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett称，这是一波“质量较低”、更具投机性的反弹，近一两周主要由散户推动，机构仓位仅为中性水平。
分析师指出，投资者虽对美国经济增长放缓、股市估值偏高等因素保持警惕，但若关税豁免期能平稳过渡、不引发新冲突，将消除一大重大风险因素。但投资者也不认为此次关税期限会彻底终结贸易紧张局势。Janus Henderson投资组合经理Julian McManus表示，当初设置90天暂停期是因市场崩盘，政策制定者需时间谈判或寻找“缓冲方案”，因此不把它看作“硬性”期限。
值得关注的是，经历动荡上半年后，标普500指数正进入历史上表现最强劲的月份。数据显示，过去20年中，7月是标普500指数平均回报最高的月份，约为2.5%。
下周，海外将迎来一系列重要经济事件：
周一（7月7日），将公布美国6月全球供应链压力指数、欧元区7月Sentix投资者信心指数以及德国5月季调后工业产出数据。
周二（7月8日），日本5月贸易帐、澳洲联储利率决议、美国6月纽约联储1年通胀预期、德国和法国5月季调后贸易帐等数据将相继出炉。
周三（7月9日），美国5月批发销售数据公布，同时EIA将公布月度短期能源展望报告，新西兰联储也将公布利率决议和货币政策评估报告，而这一天也是特朗普设定的关税谈判最后期限，市场将密切关注相关动态。
周四（7月10日），美国将进行至7月9日的10年期国债竞拍，美联储也将公布货币政策会议纪要。
周五（7月11日），德国和法国6月CPI终值、IEA月度原油市场报告以及瑞士6月消费者信心指数等数据将为市场提供更多指引。
在关税“大限”与众多经济数据的共同影响下，下周美股市场走势充满不确定性，投资者需密切关注相关动态，谨慎做出投资决策。
