IPO 堰塞湖是一个伪命题
IPO 堰塞湖是不是伪命题？IPO堰塞湖是由于上市发行审核（暂且视为供给，其实审核背后体现的是市场的承受能力）与发行需求之间的矛盾造成的。但这只是一个表象。
在一个自由市场里，交易、价格等等受市场自发调控，价格上升，吸引供给增加，抑制需求；供给增加，价格回落，激发需求。供给和需求自发调整，完全是市场行为。但大A股IPO并非市场行为。通常情况下，想要加入到A股参与圈钱盛宴的公司会有很多，管理层掌握着审核的节奏。在经济下滑，企业需要资金扶持的时候，排队上市的公司会更多，融资需求更急迫，IPO审核的口子相应会略微放宽。在牛市的时候，IPO审核也会放宽加快。而在熊市，IPO则适当放缓。这样的话就很好理解，熊市，尤其是长熊，产生或加剧了堰塞湖。既然如此，熊市产生的堰塞湖，到牛市自然迎刃而解，又何必为此心忧呢？其实不然。现实的形势是，因为A股牛短熊长，几年熊市也很常见，往往在长期陷入熊市后就产生了IPO的堰塞湖。熊市周期越长，熊得越厉害，堰塞湖就越深。所以，IPO堰塞湖注定将是A股无法摆脱的轮回。
IPO堰塞湖这个命题真实存在，但是它的意义何在呢？
2015年股市牛转大熊，IPO堰塞湖经常被媒体挂在嘴边。
试问，在一个以恶意圈钱为目的，上市后经常用融资得到的资金炒股、还债、补贴大股东、恶意减持变现为主要目的的市场，急于让这些公司上市的积极意义又有多少呢？同样是2015年牛转大熊，投资者亏损累累，为什么保护投资者利益却迟迟得不到解决？
把IPO堰塞湖视为问题，说到底，这反映了中国经济发展的一个惯性思维：重投资拉动，轻消费拉动。对公司上市给予支持，本质上就是要实体企业增加投资拉动经济，但遗憾的是，管理层良好的初衷，因为制度设计的缺陷，被上市公司恶意扭曲了。美股十年牛市，投资者大多盈利，促进了消费繁荣，从而也促进了经济的恢复和发展。这个经验和思路，如果我们能认真学习和借鉴，则大A或许会迎来长牛的局面。
