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IPO 堰塞湖是一个伪命题
2019-03-27 05:00:05 来源: 股货网
IPO 堰塞湖是不是伪命题?IPO堰塞湖是由于上市发行审核(暂且视为供给,其实审核背后体现的是市场的承受能力)与发行需求之间的矛盾造成的。
IPO 堰塞湖是一个伪命题
 
IPO 堰塞湖是不是伪命题?IPO堰塞湖是由于上市发行审核(暂且视为供给,其实审核背后体现的是市场的承受能力)与发行需求之间的矛盾造成的。但这只是一个表象。


在一个自由市场里,交易、价格等等受市场自发调控,价格上升,吸引供给增加,抑制需求;供给增加,价格回落,激发需求。供给和需求自发调整,完全是市场行为。但大A股IPO并非市场行为。通常情况下,想要加入到A股参与圈钱盛宴的公司会有很多,管理层掌握着审核的节奏。在经济下滑,企业需要资金扶持的时候,排队上市的公司会更多,融资需求更急迫,IPO审核的口子相应会略微放宽。在牛市的时候,IPO审核也会放宽加快。而在熊市,IPO则适当放缓。这样的话就很好理解,熊市,尤其是长熊,产生或加剧了堰塞湖。既然如此,熊市产生的堰塞湖,到牛市自然迎刃而解,又何必为此心忧呢?其实不然。现实的形势是,因为A股牛短熊长,几年熊市也很常见,往往在长期陷入熊市后就产生了IPO的堰塞湖。熊市周期越长,熊得越厉害,堰塞湖就越深。所以,IPO堰塞湖注定将是A股无法摆脱的轮回。
IPO堰塞湖这个命题真实存在,但是它的意义何在呢?
2015年股市牛转大熊,IPO堰塞湖经常被媒体挂在嘴边。
试问,在一个以恶意圈钱为目的,上市后经常用融资得到的资金炒股、还债、补贴大股东、恶意减持变现为主要目的的市场,急于让这些公司上市的积极意义又有多少呢?同样是2015年牛转大熊,投资者亏损累累,为什么保护投资者利益却迟迟得不到解决?
IPO堰塞湖视为问题,说到底,这反映了中国经济发展的一个惯性思维:重投资拉动,轻消费拉动。对公司上市给予支持,本质上就是要实体企业增加投资拉动经济,但遗憾的是,管理层良好的初衷,因为制度设计的缺陷,被上市公司恶意扭曲了。美股十年牛市,投资者大多盈利,促进了消费繁荣,从而也促进了经济的恢复和发展。这个经验和思路,如果我们能认真学习和借鉴,则大A或许会迎来长牛的局面。
 
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