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流通股本的增加及其影响
2018-12-31 15:32:47 来源: 股货网
大量的限售股解禁,加上大量超发新股(全年200余只),市场上增加了海量的股票供应,两相叠加之下,放大了股票供应。
流通股本的增加及其影响
 
有朋友提出这个问题,流通股(同一只股票)为何会增加?

这个问题可以从多个角度来说,可以从是否增加总股本以及流通股增加的影响来解释一下。

第一种情况是流通股增加,但是总股本不增加。这种是指上市公司因为大小非解禁,而增加流通股本。限售股主要是法人股、战投入股、公司股权激励对象持股等。这种情况,只是改变了公司全部股份中流通股和限售股的比例,总股本不增加。

总股本不变,意味着每股收益、每股净资产等等指标都不会改变。就是说,对股票几乎没有长期影响,但是短期的影响一定有。如果是法人股解禁,法人股持股成本很低,一般就是1元到几元,但大A股二级市场股价高估,所以法人股东有很强的减持动力。这样在临近解禁的时候,一般股价就会走低。解禁规模越大,短期对股价的冲击就越大。

第二种情况是流通股增加,总股本也增加,这种情况比较复杂。一是送股。像常见的10送10。这种情况,所有每股指标除以2,除权当日一般股价也打对折。但通常发布送股消息后,主力会恶炒一波。二是公积金转增股本,效果和送股基本等同。三是增资扩股。增发具有两面效应,一是增加了资本金,这是利好的一面;二是摊薄了每股含金量,降低了每股指标,这是利空的一面,所以对股价的影响是不确定的。增发有战略投资者入股、定向增发等。四是债转股。债转股后减轻了公司负债的成本,对公司长期发展是有利的,但是因为股本规模增加,也会摊薄每股指标,总体利大于弊,对股价短期的影响不确定。

说到增发,2018年的熊和大量增发股解禁有着密切的关系。

2018年限售股解禁的1326家上市公司中,限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有607家,占公司数量的45.78%。比例在200%以上的有82家。比例在300%以上的有35家。比例最高的前十家公司分别是顺丰控股、康弘药业、汇鸿集团、大豪科技、秦港股份、传化智联、桃李面包、财通证券、华大基因、莱克电气。解禁比例最高前三家公司分别是,顺丰控股的比例最高达到1035.70%,其次是康弘药业的851.42%,汇鸿集团的827.18%。

2018年限售股解禁市值在100亿元以上的有68家公司。其中,超过200亿元的有36家。超过300亿元的有中国核电、分众传媒、顺丰控股、蓝思科技、申万宏源、绿地控股、包钢股份、国泰君安、传化智联、华大基因、中国电建、广汇汽车、财通证券、新城控股、康弘药业、万达电影、上海机场、洛阳钼业、东方证券、国投安信共20家公司。解禁市值最高前三家公司分别是,中国核电的解禁市值最大达834.31亿元,其次是分众传媒的831.21亿元,顺丰控股的762.44亿元。

大量的限售股解禁,加上大量超发新股(全年200余只),市场上增加了海量的股票供应,新股堰塞湖解决了,限售股的堰塞湖放开了堤坝,两相叠加之下,放大了股票供应,因此,2018年的熊市在所难免。 

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